潼关| 西华| 宁德| 安泽| 滴道| 广灵| 杜集| 青白江| 曲麻莱| 新平| 金口河| 华蓥| 五通桥| 荆门| 嵊泗| 通化市| 李沧| 南昌县| 永平| 西沙岛| 镇宁| 武安| 新晃| 龙游| 砀山| 汝城| 石柱| 兴文| 明溪| 郫县| 孝义| 陈巴尔虎旗| 吴江| 曲阳| 密山| 嘉善| 阿克塞| 广汉| 普宁| 朗县| 新洲| 当雄| 户县| 宽甸| 荆州| 呼伦贝尔| 肃南| 陵川| 东川| 盱眙| 日土| 海晏| 蔡甸| 宁都| 永济| 临漳| 永川| 湟源| 朗县| 梅县| 西峰| 大方| 大姚| 承德县| 嘉兴| 大荔| 旬邑| 龙里| 周宁| 庆云| 长治市| 长白山| 盐池| 汝阳| 策勒| 涟水| 内丘| 龙江| 凯里| 德钦| 信宜| 秦安| 洱源| 辛集| 蛟河| 土默特左旗| 湘潭县| 勐腊| 黔西| 孝义| 下陆| 玉田| 长安| 苍南| 鄂州| 云阳| 阳城| 佳木斯| 吉木乃| 康乐| 兴城| 拉萨| 紫云| 小金| 东兰| 嘉定| 辉南| 孟津| 泉港| 罗江| 临朐| 达尔罕茂明安联合旗| 蓝田| 达尔罕茂明安联合旗| 莆田| 抚顺县| 安图| 河间| 平湖| 紫云| 湘阴| 元坝| 依安| 永安| 谢家集| 淄川| 政和| 石河子| 莎车| 方山| 文县| 化隆| 石林| 从化| 靖江| 青浦| 栖霞| 兴化| 新源| 漳平| 左云| 镇坪| 阿城| 隰县| 商南| 彭山| 宜川| 牟定| 章丘| 乐至| 新源| 镇雄| 定边| 桂平| 广宗| 丰宁| 长顺| 扎囊| 望江| 荆门| 阿拉善右旗| 基隆| 天镇| 陵水| 突泉| 阜阳| 金湖| 浦口| 宁县| 文水| 三原| 邵阳县| 遂溪| 沭阳| 犍为| 菏泽| 安吉| 四方台| 聊城| 兴和| 当雄| 盘山| 香格里拉| 莒县| 山东| 同心| 下陆| 歙县| 南丹| 建宁| 宝坻| 宜春| 嵩明| 二道江| 东莞| 沁水| 大港| 马边| 珠海| 高邮| 海丰| 曲水| 夏邑| 兴宁| 汤旺河| 盐津| 沙圪堵| 双流| 佳县| 泌阳| 壤塘| 当雄| 克山| 西华| 八一镇| 清水| 唐河| 兴海| 新巴尔虎右旗| 合肥| 东乡| 云南| 舞钢| 辽源| 拜泉| 威宁| 吉水| 伊宁市| 金塔| 余庆| 贵定| 墨玉| 石渠| 卫辉| 宁河| 辽源| 辽阳市| 青田| 临武| 鄂托克前旗| 马山| 察布查尔| 阳曲| 乐亭| 宾川| 崂山| 日土| 石嘴山| 永清| 阿勒泰| 金山| 高县| 河池| 鄂州| 西乡| 绛县| 阿勒泰| 塔城| 藁城| 盐山| 陈仓| 长寿| 崇礼| 霞浦| 澳门威尼斯人注册
首页 > 财经频道 > 正文

华泰证券:定向降准仍可期 央行或下调MLF利率

2018-12-13 15:52
作者:王姣
来源: 中证网
编辑:东方财富网

东方财富APP

  • 方便,快捷
  • 手机查看财经快讯
  • 专业,丰富
  • 一手掌握市场脉搏

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈
标签:照射 澳门赌钱网站 西环北路

  12月6日,央行公告称,对当日到期的1875亿元中期借贷便利(MLF)进行了等额续做。

  “今日实际有1880亿元MLF到期,央行等额续作1875亿MLF在预期之内;数据差异源于降准置换,预计此次降准置换MLF5亿元。”华泰证券固收研究张继强团队点评称,货币政策重心转向疏通流动性传导机制,MLF的历史使命有所弱化,PLS、再贷款有更大发挥空间,定向降准置换MLF仍可期,同时可能下调MLF利率

  张继强团队分析称,根据央行官网数据,12月MLF到期量为4735亿元,而实际MLF到期量为1880+2880=4760亿元,二者之差25亿元即为降准置换。今日到期1880亿元,续作1875亿元,可推知今日置换5亿元,14日置换20亿元。

  同时,今日央行无逆回购操作,逆回购暂停操作已经长达30个交易日,市场对此存在疑虑。

  “逆回购继续暂停,与疑似正回购相似,都无需过度解读。”张继强团队表示,央行具体操作工具都是为了利率走廊管理服务,保持流动性合理充裕,熨平资金波动。考虑到财政存款投放等因素,逆回购仍有可能继续暂停,但同样不应过度解读。

  不过,张继强团队同时指出,由于稳定汇率及抑制金融加杠杆行为,12月份还有美联储加息,隔夜回购利率低于利率走廊的情况仍容易受到窗口指导。至于所谓的公开市场操作利率“加息”或“降息”在很长时间内都不具备条件。

  张继强团队认为,今年下半年以来,央行货币政策的重心开始转向稳增长和疏通流动性的传导机制。MLF的膨胀始于2016年下半年货币政策的缩短放长,倒逼同业去杠杆,同时赢得资金面掌控力。未来货币政策重心转向稳增长,疏通传导机制,PSL、再贷款可能是更合适的货币政策工具。

  张继强团队表示,年初以来,央行进行了四次定向降准,其中三次置换MLF。鉴于我国的准备金率依然偏高,在稳增长诉求之下,不排除继续降准置换的可能,总量政策仍有空间。此外,MLF操作利率已经高于其他政策利率,在利率普遍下行的情况下,MLF利率可能已经成为惩罚性利率,也对长端利率下行形成了制约,因此传统意义的降息难见,MLF利率调整或者通过PSL、再贷款替代MLF起到变相降息更合适。

  “后续央行或减少MLF的操作,以PSL、再贷款等方式引导实体融资成本下降,同时可能下调MLF利率。单纯依靠降准置换MLF存在一个弊端,就是央行缩表,因此PLS和再贷款的配合更显重要。”张继强团队称。

  

(文章来源:中证网)

(责任编辑:DF120)

您可能感兴趣
  • 要闻
  • 股票
  • 全球
  • 港股
  • 美股
  • 期货
  • 外汇
  • 生活
    >
点击查看更多
没有更多推荐
  • 名称
  • 最新价
  • 涨跌幅
  • 换手率
  • 资金流入
请下载东方财富产品,查看实时行情和更多数据
郑重声明:东方财富网发布此信息目的在于传播更多信息,与本网站立场无关。东方财富网不保证该信息(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。

扫一扫下载APP

扫一扫下载APP
信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:021-54509966/021-24099099
计生门诊部 春晓路明月路口 庆阳农场 中潮镇 锅烧
石狮市灵秀镇工商管理所 城西乡 南温泉 永利小区社区 国和新村
澳门大发888注册 威尼斯人娱乐网址 葡京网址 澳门威尼斯人网上注册 澳门英皇赌场网址
博彩官网 澳门百老汇娱乐游戏 高尔夫博彩公司 威尼斯人网上真人赌场 澳门葡京平台
澳门大富豪娱乐赌场 澳门葡京娱乐官网 威尼斯人网上 澳门英皇赌场 澳门百家乐官方网站
澳门威尼斯人官网 威尼斯人网上真人赌场 百家乐游戏 澳门永利赌场 威尼斯人网上真人赌场